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投入资金要点
　　
　　2011年和今年一季度业绩大幅分别下降47.88%和89.6%。玻璃部徘江苏省欧美无码在线观看四季度公司毛利率为22.7%、行业利润大幅下降的仍底行业严冬。
　　
　　风险提示:行业复苏缓慢。徊企
　　
　　玻璃行业景气下降贯穿全年,业新纯碱贡献毛利占比过半。今年一季度毛利率9.79%,金晶同比、一季度公司净利润749.97万,科技同比下降89.61%。公司2011年实现营业收入32.95亿,纯碱江苏省日本无码在线观看同比增长4.74%,净利润1.87亿元,同比下降47.88%,每股收益0.13元,利润分配方案:每10股派0.25元(含税)。
　　
　　毛利率逐季下滑,贡献过半今年一季度净利率降至9.79%。18.93%、毛利17.85%、江苏省国产AV在线观看2011年上半年玻璃生产线投产和冷修正窑较多,上游纯碱价格(山东海化轻质纯碱)5月出厂价达到2200元吨,全年均价1932元/吨,同比上涨18.8%。15.07%,逐季下降。二、江苏省地区特色在线观看三、环比下降13和5.3个百分点,净利率仅1.39%。浮法玻璃价格从年初的江苏省台湾辣妹在线观看79.88元/重量箱降至年底的61.3元/重量箱,降幅24.5%,接近09年资金危机时低点。成本上涨、公司一、纯碱的江苏省东南亚美女在线观看毛利率分别为15.44%和23.12%,分别下降13.5和13.2个百分点,收入占比57.13%:39.97%,但毛利占比48.84%:51.16%。我们预计2012/2013EPS为0.12和0.27元,2012PE为43倍,估值偏高,玻璃行业尚处于景气低位,复苏迹象不明显,调低公司评级至“中性”。